Belangrijkste bevindingen uit RE-Bron 2025: complexiteit groeit in PPA-markt

De markt voor PPA's – contracten waarmee nutsbedrijven of industriële bedrijven tegen vaste voorwaarden elektriciteit uit hernieuwbare energieprojecten kopen – verzwakt dramatisch en ondergaat een grote transitie. Dit waren de twee belangrijkste conclusies van RE-Source, die deze week werd gehouden op de historische Amsterdamse Effectenbeurs, waar 1.450 experts op het gebied van energiehandel, duurzame opwekking en industrieel energieverbruik bijeenkwamen.

Guy Brindley, hoofd marktinformatie bij WindEurope, schatte dat in Europa ongeveer 60 GW aan capaciteit wordt verhandeld onder PPA's, waaronder 25 GW aan zonne-energie, wat ongeveer 130 TWh vertegenwoordigt – bijna een-kwart van het jaarlijkse elektriciteitsverbruik in Duitsland. Bijna een-derde van dit volume wordt gecontracteerd door IT-afnemers, voornamelijk datacenters, nog een derde door energie-intensieve industrieën, en de rest door sectoren zoals de detailhandel, de farmaceutische industrie en de automobielsector, of via consortia in PPA's met meerdere- kopers.

Het dealvolume is gedaald van een piek van ongeveer 230 in 2024 naar grofweg 115 dit jaar, en is sinds de zomer van 2024 gestaag gedaald. Dit is aanzienlijk, aangezien PPA's een belangrijk financieringsinstrument zijn voor subsidievrije projecten op het gebied van duurzame energie. Een aanhoudende krimp zou de behoefte aan publieke financiële steun kunnen vergroten om op koers te blijven met de klimaatdoelstellingen.

Markttransitie

De uitverkochte RE-Source-gebeurtenis suggereert echter dat de markt actief blijft en niet te snel moet worden afgeschreven. De organisatoren meldden dat er onder de aanwezigen 300 kopers van industriële en commerciële energie waren, naast een groot contingent projectontwikkelaars, onafhankelijke energieproducenten (IPP's) en nutsbedrijven. Matchmaking blijft een belangrijk onderdeel van het evenement.

Daniel Dang, directeur bedrijfsontwikkeling bij SolarPower Europe, een van de organisatoren van het evenement, zei dat de deelnemersmix nu een brede dwarsdoorsnede- van de economie weerspiegelt. Naast mondiale IT-bedrijven met ambitieuze klimaatdoelstellingen waren ook energie-{2}}intensieve industrieën zoals de chemie, aluminium, staal en cement aanwezig. Ook de automobielindustrie en middelgrote-bedrijven sluiten zich steeds vaker aan.

Dang zei dat hij de daling van het dealvolume niet interpreteert als een reactie op de duurzaamheid. Bedrijven blijven zich inzetten voor de inkoop van hernieuwbare energie, zei hij, maar de marktomstandigheden – dalende groothandelsprijzen, hoge volatiliteit, financieringskosten en onzekerheid over de regelgeving – compliceren prijsafspraken.

Hij zei dat hij ervan uitgaat dat officiële statistieken de werkelijke marktactiviteit kunnen onderschatten, omdat veel kleinere, geaggregeerde of particulier onderhandelde PPA's niet openbaar worden gemaakt. "Met snellere vergunningen, verbeterde netwerktoegang en ondersteunende marktkaders kan de Europese PPA-markt voor bedrijven blijven groeien en volwassen worden", zei hij optimistisch.

Om de duurzame PPA-markt voor bedrijven te versterken, pleiten Dang en andere vertegenwoordigers uit de sector voor het uitbreiden van mechanismen voor risicodeling, zodat middelgrote bedrijven- en kleinere kopers en ontwikkelaars kunnen deelnemen. Hij wees op een nieuw PPA-garantieproduct van de Europese Investeringsbank. Andere maatregelen zijn onder meer het bevorderen van grensoverschrijdende PPA's, multi-modellen voor meerdere kopers en het vergroten van de flexibiliteit om meer hernieuwbare energiebronnen te integreren en regionale knelpunten te verlichten.

Hybride PPA's

De markt wordt in veel opzichten aanzienlijk complexer. Prijs is niet langer de enige factor – PPA's moeten ook kannibalisatie en onzekerheid over de regelgeving aanpakken, zegt Adrien Coudurier, hoofd van het mondiale accountmanagement bij Enel. Veel deelnemers merkten op dat eenvoudige 'pay{2}}as-'-contracten niet langer voldoende zijn en dat flexibiliteit aan de kant van de afnemers moet worden geïntegreerd.

De belangrijkste trend is richting hybride PPA's, waarbij zonne-energie wordt gecombineerd met opslag, windenergie met opslag, of alle drie de technologieën samen. De ontwikkeling van de manier waarop hybride PPA’s kunnen worden gestructureerd bevindt zich echter nog in een vroeg stadium – een onderwerp dat voldoende stof opleverde voor discussie op de conferentie.

Gevraagd naar de grootste blokkeerder voor hybride PPA's zei Natasha Luther-Jones, partner bij het advocatenkantoor DLA Piper en al zeventien jaar actief in de PPA-sector, dat beide partijen eerst de concepten volledig moeten begrijpen.

Wanneer flexibiliteit in het systeem moet worden opgenomen, worden de zaken nog ingewikkelder. Eén manier om dit te promoten en te ontwikkelen is door middel van tijdstempels-garanties van oorsprong, zoals vereist door Google. Ze zorgen ervoor dat duurzame opwekking overeenkomt met het verbruik in datacenters in intervallen van 15- minuten, in plaats van alleen op jaarbasis. Dit geldt nog steeds niet voor het gehele verbruik van Google, maar in toenemende mate wel. De IT-gigant gebruikt verschillende manieren om elektriciteit aan te schaffen. In sommige gevallen zijn contracten gebaseerd op specifieke profielen waaraan verkopers bijvoorbeeld met 95% betrouwbaarheid moeten voldoen.

Dit is echter een concept dat waarschijnlijk nog niet veel verkopers of kopers kunnen implementeren. Het valt dan ook te verwachten dat – zoals nu al het geval is – elektriciteitshandelaren een sleutelrol zullen blijven spelen. Of het voor hen cruciaal is om een ​​hybride PPA af te sluiten inclusief accu bij de generator valt nog te bezien. In principe kunnen zij de batterijen ook afzonderlijk contracteren.

Negatieve prijzen

Als korte-termijnoplossing voor huidige deals is dit van cruciaal belang voor de manier waarop zuivere PPA's op zonne-energie omgaan met urenlange negatieve energieprijzen. Een eerlijke aanpak, zegt Phil Dominy, directeur corporate finance, energie en infrastructuur bij EY, is wanneer het risico wordt gedeeld. Als een PPA bijvoorbeeld € 70,-/MWh kost en de marktprijs daalt naar – € 15,-/MWh, betaalt de koper € 70,- voor het gegenereerde volume, terwijl de generator het verlies van € 15,- als gevolg van de negatieve stroomprijs voor zijn rekening neemt.

Het is in ieders belang dat een centrale niet langer aan het elektriciteitsnet levert als de prijzen negatief worden. Dit is echter alleen mogelijk als het PPA-contract een clausule bevat waarin wordt gespecificeerd hoe de veronderstelde volumes in dergelijke gevallen worden bepaald. In principe moet het de beslissing van de producent blijven om al dan niet te korten. Als de afnemer besluit, zou een auditaccountant kunnen concluderen dat de afnemer, via het contract, daadwerkelijk controle uitoefent over het actief. In dat geval zou de afnemer de fabriek op grond van internationale boekhoudnormen op zijn balans moeten opnemen.